和訳記事「Frontier Center」様より
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Entering the Age of Modern Monetary Theory and Universal Basic Income
現代貨幣理論とユニバーサルベーシックインカムの時代へ
エッセイ,経済,
Jack Buckby ジャック・バックビー
2021年4月24日
現代貨幣理論(MMT)は、あなたがそれを知っているかどうかにかかわらず、今やあなたの人生で役割を果たしています。この理論は、国家が本当にお金を使い果たすことは決してないと主張し、国の債務と失業の問題を解決するための量的緩和(QE)を提唱しています。
歴史的に、量的緩和と通貨切り下げは、増大する国家債務、戦争、景気後退、またはその他の危機を支払うための最後の手段として使用されてきました。今日、COVID-19のパンデミック、封鎖、ビジネスを維持するための莫大な政府支出を受けて、MMTと量的緩和が非常に検討されています。それらは単なる主流のアイデアではなく、数ヶ月または数年以内に西側経済を定義する可能性のある新しい経済システムです。
MMTとユニバーサル・ベーシック・インカム(UBI)は今日密接に関連しており、前者の最大の支持者は後者も提唱している。極左のニューヨーク州下院議員アレクサンドリア・オカシオ・コルテスは両方を提唱しており、1月には、他の数十人の下院民主党員と協力して、現在の米国大統領に、単一の救済小切手ではなく、米国市民(および非市民)に定期的な現金支払いを提供するよう求めました。
「私たちはあなたの次期政権があなたの将来の経済救済計画に定期的な現金支払いの支援を含めることを検討することを親切にお願いします」と手紙は読みます。「定期的な支払いは、この致命的なパンデミックの期間中、苦労しているアメリカ人に長期的なライフラインを提供するでしょう。」
UBIはカナダでも再びトレンドになっています。自由党の国会議員は、彼女のユニバーサルベーシックインカム計画に対して閣僚の支持を得ました。2月、彼女は連邦財務大臣がさまざまなユニバーサルベーシックインカムモデルの研究を開始し、そのようなモデルを全国的に実施する計画を策定することを要求する法案C-273を導入しました。
自由党の国会議員は、彼女の党の「幅広い」議員がこの考えを支持したと述べた。
カナダの目を見張るような1,000億カナダドルの景気刺激策債務は、すでに国のリーダーシップにとって懸念の原因であり、国際通貨基金(IMF)は、カナダでの継続的な支出が「財政枠組みの信頼性を弱める」可能性があることを示唆しています。また、パンデミックが始まって以来、85万人以上の雇用が失われており、経済が再び動くためには劇的な行動が必要です。
社会主義左翼にとって、それはすべて現代の貨幣理論とユニバーサルベーシックインカムを指しています。これは西側経済が直面している多くの問題に対する簡単な答えですが、最終的には通貨の切り下げにつながり、QEを最も受け入れている国を準北朝鮮に変え、外国製品に法外な価格を支払う国内に閉じ込められた市民と、通貨を切り下げ続ける国への投資に消極的な外国企業。
西側経済は、COVID-19のパンデミック以降、市民に直接的な財政的救済を提供する傾向を継続する必要がありますか?
MMTはコストを吸収するために実施されなければならない。しかし、現金供給の増加は必ずしも経済を刺激するわけではありません。
失業者または最近再就職したばかりの何百万人もの人々の1人の限界消費傾向は、現在の収入だけでなく、消費者信頼感、金利、および一般的な市況によって決定されます。1年間の低所得と累積債務の後に最近労働力に再参入した労働者は、その債務を返済する以外に多くを費やすインセンティブがありません。
また、ユニバーサルベーシックインカムがあっても、経済が穴から掘り起こされるにつれて、労働者が貯蓄を快適に使うには1年以上かかる可能性があります。せいぜい、COVID-19のパンデミックに対応してMMTとUBIのヘリコプターマネーを組み合わせることで、借金を抱えた労働者に短期的な快適さをもたらすでしょうが、海外旅行と貿易が再び安定すると長期的な問題が発生します。
COVID-19の封鎖に対応して取られた経済的措置は、生活が可能な限り正常であり続けることができるように設計されました。職を失った労働者は、債務の蓄積と貧困危機を最小限に抑えるために直接所得支援を提供されました。閉鎖を余儀なくされた企業には、パンデミックが終わった後の再開を支援するためのローンと助成金が与えられました。しかし、MMTとUBIは長期的な経済変化であり、現状維持とは逆のことをしている。
世界経済が回復し、企業が再び扉を開くにつれて、政治家はすべてを失ったかもしれない有権者の信頼を勝ち取る任務を負っています。経済紛争の間、これらの政治家は、追加の債務がそれほど重要ではなくなることを知って、世界に約束するのは簡単ですが、それでも赤字は大きくなります。
UBIは有権者を勝ち取る簡単な方法であり、MMTは最終的にそれを支払う方法になる可能性があります。
ジャック・バックビーは、公共政策フロンティアセンターの研究員です。
English version
Entering the Age of Modern Monetary Theory and Universal Basic Income
Modern monetary theory (MMT) now plays a role in your life whether you know it or not. The theory argues that a nation can never truly run out of money, and advocates quantitative easing (QE) to solve a nation’s debt and unemployment problems.
Historically, quantitative easing and currency devaluation have been used as last-resort options to pay for growing national debt, war, recession or other crises. Today, in the wake of the COVID-19 pandemic, lockdown and enormous government spending to keep businesses alive, MMT and quantitative easing are very much on the table. They are not just mainstream ideas, but new economic systems that could define Western economies within a matter of months or years.
MMT and universal basic income (UBI) go hand in hand today, with the biggest advocates of the former also advocating the latter. Far-left New York Rep. Alexandria Ocasio Cortez has advocated both, and in January, she joined with dozens of other House Democrats in calling on the current U.S. president to deliver recurring cash payments to U.S. citizens (and non-citizens) instead of a single relief cheque.
“We kindly request that your incoming administration consider including support for recurring cash payments in your future economic relief plans,” the letter reads. “Recurring payments would provide a long term lifeline to struggling Americans for the duration of this deadly pandemic.”
UBI is trending again in Canada too. A Liberal MP gained cabinet ministers’ support for her universal basic income plan. In February, she introduced Bill C-273 which called for the federal Finance minister to begin studying various universal basic income models and formulate a plan to implement one such model nationally.
The Liberal MP said that a “broad swath” of MPs from her party supported the idea.
Canada’s eye-watering C$100 billion stimulus debt is already a cause for concern for the country’s leadership, with the International Monetary Fund (IMF) suggesting that continued spending in Canada might “weaken the credibility of the fiscal framework.” And with more than 850,000 jobs lost since the beginning of the pandemic, the economy needs dramatic action to get moving again.
To the socialist left, it all points to modern monetary theory and universal basic income. It’s an easy answer to a lot of the problems facing Western economies, but it ultimately leads to the devaluation of currency and could turn the nations that embrace QE the most into quasi-North Koreas with citizens trapped at home paying extortionary prices for foreign goods, and foreign business reluctant to invest in a nation that keeps devaluing its currency.
Should Western economies continue with the trend of offering direct financial relief to citizens through the COVID-19 pandemic and after? MMT will have to be implemented to absorb the costs. But an increase in the supply of cash does not necessarily stimulate the economy.
The marginal propensity to consume for one of the millions of people either unemployed or only recently reentering the workforce is determined not just by their current income, but by consumer confidence, interest rates and general market conditions. A worker recently reentering the workforce after a year of low income and accumulating debt has no incentive to spend on much other than repaying that debt.
And even with a universal basic income, it could take a year or more for workers to feel comfortable spending their savings as the economy digs itself out of a hole. At best, a combination of MMT and UBI helicopter money in response to the COVID-19 pandemic would create short-term comfort for workers in debt, but long-term troubles when international travel and trade stabilize once again.
Economic measures taken in response to COVID-19 lockdowns were designed to ensure that life could remain as normal as possible. Workers who lost their jobs were offered direct income support to minimize the build-up of debt and a poverty crisis. Businesses forced to close their doors were given loans and grants to help them reopen once the pandemic is over. But MMT and UBI are long-term economic changes that do the opposite of maintaining the status quo.
As global economies heal and businesses reopen their doors, politicians are tasked with winning over the confidence of voters who may have lost everything. During economic strife, it’s easy for those politicians to promise the world, knowing that additional debt becomes less significant, yet, the deficit grows greater.
UBI is an easy way to win over voters, and MMT could ultimately become the way to pay for it.
Jack Buckby is a research associate with the Frontier Centre for Public Policy.
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